Bitcoin v sobotu udržel 77 tisíc dolarů. TFTC hlásí týdenní odliv z ETF

Bitcoin zakončil sobotu na referenční ceně 77 252,41 USD, proti pátku jen o 0,10 % výš.^[5] Cena se ustálila, návrat silné poptávky ale zatím potvrzený není. Z amerických spotových bitcoinových ETF, tedy burzovně obchodovaných fondů, podle dodatečně stažených dat TFTC za 8.–11. září odteklo čistých 462,73 milionu USD.^[17] Klidnější sobota tak přinesla dílčí úlevu po slabším týdnu.

Malý cenový posun, výrazně nižší objem

Sobotní referenční cena Coin Metrics překonala pátečních 77 176,82 USD. Proti hodnotě před sedmi dny ale bitcoin zůstává o 3,21 % níž.^[5]

Jde o cenu ke konci dne 12. září v UTC, tedy ve světovém čase, o půlnoci na neděli. Není to živá kotace ani změna za přesné zpravodajské okno tohoto vydání. Coin Metrics denní údaj PriceUSD označuje datem začátku dne, hodnota však patří jeho konci.^[8]

Hlášený spotový objem na trzích sledovaných Coin Metrics klesl na 3,30 miliardy USD, proti pátku o 68,23 %. Proti předchozí sobotě byl nižší o 20,79 %.^[7] I při srovnání stejného dne v týdnu byl tedy objem nižší. Proč klesl, tato čísla sama nevysvětlují.

Spot jsou přímé obchody s bitcoinem, na rozdíl od termínových kontraktů. Uvedený objem sčítá uskutečněné obchody na sledovaných trzích. Nejde o čistý přítok peněz, objem celého světového trhu ani o ukazatel očištěný od nedůvěryhodného obchodování.^[10] Mírný růst ceny při slabším objemu proto nepovažujeme za potvrzení širokého nákupního zájmu.

ETF: doplněná páteční bilance není sobotní prodej

V minulém vydání jsme konečnou páteční bilanci fondů neověřili.^[1] Nyní máme nově stažený otevřený dataset TFTC: za pátek 11. září uvádí čistý odliv 13,29 milionu USD. Ve všech čtyřech obchodních dnech 8.–11. září je součet záporný, dohromady −462,73 milionu USD.^[17] Pondělí 7. září bylo americkým svátkem Labor Day.^[18]

Výpočty vycházejí z jedné verze datové sady TFTC, nemíchají zaokrouhlené údaje různých médií. Součet počítáme z nezaokrouhlených hodnot, proto se může nepatrně lišit od součtu zobrazených položek.^[17] Čistý tok peněz do fondů či z fondů není totéž co objem obchodů s jejich akciemi. Páteční odliv se proti čtvrtku zmírnil, v příliv se ale neobrátil.

TFTC odkazuje na SoSoValue a na údaje emitentů v tabulkách Farside. Čerpáme tedy z nepřímého zdroje, nejde o náš nezávislý audit všech emitentů.^[15][17] Nevíme, zda byly přesně tyto hodnoty dostupné už při uzávěrce a zda je poskytovatel později neupravil.

Použitá sada TFTC ukazuje odliv, nelze ji však vydávat za definitivní, nezávisle potvrzenou bilanci.

Pro optimistický bitcoinový výhled je odliv důležitá protiváha. Samotné udržení ceny neukazuje, že se institucionální poptávka už plošně vrátila. Zároveň z týdenních toků neplyne, že každý držitel ETF prodává nebo že cena musí dál klesat.

Síť zvládla více transakcí, aktivních adres ubylo

Bitcoin za sobotní UTC den zaznamenal 790 836 transakcí, proti pátku o 3,72 % více. Aktivních adres bylo 570 535, o 16,40 % méně.^[6] Adresa není člověk a transakce nemusí být nákup: může představovat vlastní přesun nebo několik převodů najednou.^[11]

Týdenní průměr transakcí za 6.–12. září vzrostl proti předchozím sedmi dnům o 6,79 %, průměr aktivních adres naopak klesl o 4,87 %.^[6] Ani z těchto týdenních údajů nelze vyčíst příliv nových uživatelů.

Příznivěji vychází sedmidenní průměr odhadu hashratu: 950,34 EH/s, o 1,75 % více než v předchozím nepřekrývajícím se týdnu.^[6] Hashrate je výpočetní výkon sítě, zde vyjádřený v exahashích za sekundu. Odhaduje se z obtížnosti těžby a tempa bloků, nikoli přímým měřením každého těžebního stroje.^[9] Růst tohoto odhadu sám o sobě nezaručuje vyšší cenu BTC.

Nově máme také ukazatel MVRV přímo od Coin Metrics: za sobotu 1,4519.^[12] Porovnává tržní kapitalizaci ke konci soboty s takzvanou realizovanou kapitalizací. Ta mince oceňuje závěrečnou dolarovou cenou dne, kdy se naposledy přesunuly na síti.^[2]

Poslední přesun ovšem nemusí být nákup. Hodnota proto neznamená, že každý investor vydělal 45 %, ani neurčuje spravedlivou cenu či okamžik dalšího obratu. MVRV nenahrazuje nedostupný SOPR, ukazatel ziskovosti přesouvaných mincí, ani toky bitcoinů na burzy a z burz.

Saylor připomněl investiční tezi, nikoli nový nákup

Michael Saylor v sobotu 12. září v 18:00:35 UTC napsal: „Bitcoin je otevřené, globální rezervní aktivum s absolutní vzácností.“ Jde o náš překlad jeho původního výroku na X.^[13] Příspěvek doporučuje průvodce investováním do bitcoinu a patří do dnešního zpravodajského okna. Je to názor výrazného zastánce BTC, ne nové rozhodnutí státu o rezervách.

Přiložený průvodce Strategy má revizi ze 7. září a tržní data ke 4. září. Sobotní sdílení tedy nedokládá nový dokument ani nový nákup firmy.^[14] Za pozornost stojí i jeho výslovné varování: likvidita, kladný výnos ani zachování vloženého kapitálu nejsou zaručeny.^[14] Dlouhodobou tezi o omezené nabídce lze brát vážně a současně počítat s poklesem ceny, rizikem úschovy a nevhodně velkou pozicí.

V našem výběru zdrojů jsme u jiné zásadní zprávy o bitcoinu nedoložili původní oznámení s časem spadajícím do zpravodajského okna. Neznamená to, že se jinde nic nestalo. Páteční CPI, tedy index spotřebitelských cen, Metaplanet a stanovisko Blockstreamu už rozebíral minulý článek. Jejich přetištění z nich nedělá nové sobotní události.^[1]

Kde hledat potvrzení cenového obratu

Včerejší scénář pro závěr soboty držel pevné orientační hranice: návrat nad přibližně 78 588 USD, nebo oslabení pod přibližně 76 676 USD.^[1] Sobotních 77 252,41 USD skončilo mezi nimi.^[5] Ani pozitivní, ani negativní test tedy nenastal. Nejde o výsledek doporučeného obchodu.

Nový dvacetidenní prostý průměr je 78 571 USD, padesátidenní 70 897 USD a dvousetdenní 70 092 USD. Jde o průměry denních cen za příslušná období. Wilderovo RSI za čtrnáct dní dosahuje 55,11.^[5] RSI porovnává sílu nedávných denních růstů a poklesů; uvedené průměry ani RSI nejsou jisté nákupní signály.

Do závěru UTC dne 13. září sledujeme dva podmíněné scénáře. Návrat nad nynější dvacetidenní průměr kolem 78 571 USD by zlepšil krátkodobý obraz. Další závěr pod touto pevně zvolenou hodnotou by trvání zlepšení nepotvrdil.

Závěr pod 76 676 USD by naopak zpochybnil odraz z posledních dní. Návrat nad tuto hranici by oslabil negativní scénář. Jsou to naše orientační testy založené na denních datech, nikoli nezávisle potvrzené cenové bariéry.^[5] Pokud cena zůstane mezi nimi, obrat nadále nepovažujeme za potvrzený.

Po víkendu zasedá měnový výbor americké centrální banky Fed, a to 15.–16. září.^[16] Jde o známý termín, ne novou zprávu tohoto okna. Nemáme ověřeno, jaké pravděpodobnosti jednotlivým rozhodnutím trh přisuzoval při uzávěrce. Žádnou změnu sazeb proto neprezentujeme jako jistou.

Metodika, chybějící data a práva

Uzávěrka je pevně 13. září 2026 v 03:00:49 UTC, tedy 05:00:49 CEST, českého letního času. Zpravodajské okno začíná 12. září v 03:00:49 UTC.

Cenové a síťové údaje popisují celý UTC den 12. září od půlnoci do půlnoci na 13. září; jeho konec předchází uzávěrce o 3 hodiny a 49 sekund. To je stáří konce měřeného období, nikoli doložené publikační zpoždění. První dostupnost denních dat neznáme.

Coin Metrics jsme stáhli 13. září v minutách 03:06–03:08 UTC, ETF data rovněž až po uzávěrce. Jde o zpětnou rekonstrukci. Přesná tehdejší dostupnost a totožnost hodnot nejsou doloženy; poskytovatelé mohou údaje revidovat. ETF řada končí 11. září, tedy starším obchodním obdobím než sobotní síťová data. Víkend není naměřený nulový ETF tok.

Denní výpočty používají 255 souvislých řádků od 1. ledna do 12. září. Procentní změna je podíl nové a srovnávací hodnoty minus jedna, krát sto. SMA je prostý průměr; RSI(14) používá počáteční průměr prvních čtrnácti změn a následné Wilderovo vyhlazování. Týdenní průměry srovnávají 6.–12. září s 30. srpnem až 5. zářím. Hashrate převádíme z TH/s na EH/s dělením milionem.^[5][6][9]

Hodinové cenové údaje nebyly dostupné. Neuvádíme proto intradenní svíčky, přesný výnos zpravodajského okna ani jeho maximum a minimum. Chybí také nezávislé potvrzení ceny druhou burzou.

Nemáme dostatečně ověřená a licenčně použitelná data o otevřených derivátových pozicích, tedy dosud nevypořádaných kontraktech, o fundingu neboli průběžných platbách mezi jejich držiteli ani o likvidacích, tedy nuceném uzavírání pozic. Chybí i SOPR a čisté burzovní toky. Chybějící hodnoty nejsou nuly: ze spotové ceny ani MVRV je nedopočítáváme. Netvrdíme ani potvrzené vytlačení prodejců z krátkých pozic.

Coin Metrics Community poskytuje použitá data pod CC BY-NC 4.0; zdroj uvádíme, výpočty a grafy jsou naše úpravy.^[3][4] ETF graf vychází z otevřeného datasetu TFTC, CC BY 4.0, s vlastními výpočty.^[15][17] Poskytovatelé projekt nepodporují ani neschvalují.

Vydání je nekomerční, bez reklam a provizních odkazů. Ilustrace jsou vlastní kresby, nikoli autentické záběry událostí. Komentář videa vytváří AI služba ElevenLabs, hlas Lily. Nejde o individuální investiční doporučení.

Video k vydání

Video na YouTube · Audio MP3 · České časované titulky